欧元空头继续下滑至五年低点，汇率能否进一步跌至对美元平价？

在俄罗斯削减对欧盟的天然气供应后，欧元兑美元汇率跌至五年低点。

截至第一财经记者发稿，英伟财经数据显示，日内欧元兑美元持续下跌，触及1.0561。自 4 月以来，欧元兑美元下跌了 1.0561。 @4.6%。

东证期货高级外汇分析师袁涛在接受第一财经记者采访时表示，俄罗斯与欧洲的能源博弈和强势美元是欧元大幅下挫的驱动力。欧元未来走势一方面取决于欧盟能否有效规避死亡风险，另一方面取决于美元走势和美联储货币政策走向。

欧洲面临能源短缺

4月1日，俄罗斯宣布“不友好”国家和地区将通过总统令以卢布结算天然气贸易，其中包括欧盟成员国。在大多数情况下，预计 4 月天然气运输的收费清单将在 5 月初发布。付款截止日期将于下个月到期，欧盟各国政府和企业必须决定是用卢布付款还是冒着被切断的风险。

天然气是欧洲工农业的上游原材料。根据欧盟统计局的数据，欧盟从俄罗斯进口了其天然气进口总量的 45%。尽管德国、意大利等国近期在中东和非洲签订了多份LNG订单，但这些合同最早也要几年才能落实。如果俄罗斯断气范围扩大美元明年会继续下跌，欧盟工农业将“陷入困境”。

国际货币基金组织 (IMF) 表示，能源是乌克兰局势对欧洲的主要溢出渠道，将扰乱供应链。由于俄罗斯和乌克兰之间日益激烈的能源博弈，国际货币基金组织在其最新报告中将欧元区 2022 年的 GDP 预测下调​​至 2.8%。

袁涛还表示，近年来，欧洲许多经济指标出现恶化，具体表现为：通胀持续上升，并有演变为“滞胀”的趋势；资金不断流出欧洲金融市场。在此背景下，预计欧洲央行将在较长时间内保持鸽派立场。

欧盟统计局的数据显示，欧元区 3 月份的通胀率打破纪录，飙升至 7.4%。居民消费占欧元区GDP的70%以上，是欧洲经济的最大推动力。不过，欧洲央行的数据显示，目前欧洲人的收入增长乏力。截至去年第四季度，欧元区家庭可支配收入增速放缓至3.4%，低于2015-2019年的平均增速。

根据市场研究公司 Refinitiv 的数据，3 月份欧洲股票基金流出 270 亿美元，这是自 2020 年 3 月以来的首次。

在最新的利率决定中，欧洲央行维持利率和资产购买不变，并没有在其指引中提供新信息。

打击强势美元

“除了欧洲因素外，欧元的下跌还在于美元过于强势。”袁涛说道。 28日，美元指数达到103.15，一个月内上涨近5%。除欧元外，英镑、日元均创历史新低，就连商品货币澳元、巴西雷亚尔也纷纷下跌。

袁涛进一步表示，美元走强的直接原因是美联储会在劳动力市场回暖时抓住时机加息控制通胀。

美国劳工部数据显示，截至3月份，美国失业率已降至3.6%，失业人数已降至600万以上，几乎回到了疫情前水平。美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 上周表示，加快加息步伐是合适的，下一次会议“讨论”了 50 个基点，并表示稍后可能需要进行类似的加息。

袁涛还表示，市场普遍预期美联储加息，推高美元资产收益率预期，加之当前地缘政治风险较高，资金不断流入美国市场，以上因素均是也是美元上涨的重要动力。

受美联储政策预期影响，上周基准10年期美国国债收益率超过2.90%，年内涨幅超过140个基点。与此同时，美国30年期抵押贷款利率也升至5.11%。

欧元/美元会跌至平价吗？

丰业银行认为，欧元有可能测试 1.05 的关键心理水平，并有望创下 7 年多来的最大月度跌幅。欧洲最大的资产管理公司 Amundi Asset Management 的全球外汇主管 Philippe Jauer 表示：“我们在本季度末仍做空欧元并以平价为目标。

袁涛认为，从欧洲的角度来看，欧元会不会走弱，短期关注的是各国能否避免消亡的风险，而中长期看，要看欧洲形势如何。乌克兰事态发展，比如欧盟是否会采取“石油禁运”等反制措施。

目前，许多政府和企业已经使用或考虑使用卢布支付。据外媒27日报道，已有10家欧洲公司在俄罗斯天然气工业股份公司开设了卢布账户，4家欧洲天然气买家以卢布付款。

袁涛还表示，从美国的角度来看，美元能否走强，将取决于市场是否消化了美联储收紧货币政策。 “目前，12月联邦基金期货隐含利率约为2.71%，表明市场已经开始消化这一政策预期。”

“另一方面，这取决于美联储加息靴子落下后，通胀是否会缓解美元明年会继续下跌，以及经济是否存在衰退风险。如果美国经济在几个月后出现衰退迹象，美联储的货币政策可能不会过于激进。”他说。

德意志银行在其最新报告中表示，为遏制通胀，美联储可能需要积极收紧货币政策，这将导致美国明年出现严重衰退。

本月初，高盛发布报告称，未来两年美国经济出现衰退的概率为 35%。更大。