分析：2017 年和 2021 年比特币市场周期的区别

区块链数据提供商 Glassnode 仔细研究了比特币的一些结构性市场指标，并将当前周期与 2017 年的周期进行了比较。比特币市场周期之间的比较表明，与 2017 年周期不同，机构投资在当前周期中呈上升趋势2021年。

比特币的 NVT

NVT 使用其链上的投资者数量来估算网络的价值。 正如加密货币分析师 Willy Woo 最初介绍的那样，NVT 价格的计算方法是将链上交易量乘以 NVT 比率的两年中值（市值 / 链上总转账量）。

回到2018年，在创出周期高位后，NVT价格的30日和90日均线均连续下跌近12个月。 然而，自 2021 年 5 月下跌 50% 以来，这些移动平均线已升至之前的峰值 64,000 点之上。

链上活动类别分析

从历史上看，在之前的所有加密货币市场周期中，7 天平均和中值链上传输量飙升至 360 天均线水平的 4 倍以上，然后跌破 360 天均线的 1 倍。

链上传输量的平均值和中值代表较大和较小的交易。 当平均值上升时，意味着大额交易发生得更频繁。 另一方面，中位数代表零售商的小额交易。

此外，平均值始终与中值相关比特币2017年价格回顾，这意味着大型实体零售商和小型零售商都看到随着价格上涨至新的 ATH，其活动水平上升至其 360 天移动平均值的 4 倍以上。

令人惊讶的是，中位数和平均值之间存在显着差异。 它还表明了该生态系统中较大实体的足迹。

比特币流动性比率：机构来了吗？

可以研究另一个有价值的链上指标，称为资金流量比率，以评估这一假设。

机构参与者主要将他们的资产转移到交易所之外（链上）。 因此比特币2017年价格回顾，我们可以通过衡量资金流量比率（未发送到交易所/未从交易所提取的链上转账除以总链上转账）来跟踪类别权重。 研究该比率的历史趋势可以证明它在达到 ATH 并进入熊市后随后下降。

然而，尽管 5 月份市场调整了 50%，但自 2021 年 1 月以来该比率一直在上升。 几乎 96% 的链上交易与交易所取款/存款无关。 可以得出的结论是，机构对加密市场的参与正在增加。