比特币“电梯惊魂”：平均每半个月涨跌一次，是牛市初期的标志？

2019年5月31日凌晨，BTC上演“电梯惊魂”。 北京时间2019年5月30日23:40开始，BTC价格一路上涨，创下年内新高，但随后“电梯恐怖”上演。 仅15分钟后，BTC价格就被带回8700 USDT下方，最低触及8010 USDT。 停止下降。 我们认为BTC的过山车行情可能主要有以下几个原因：

（一）卖出前期锁定股票；

(2)部分投资者获利了结；

(3) 技术指标出现背离，价格需要回调。

代币市场“天起地落”可谓家常便饭。 如果以股市10%的涨跌停板作为衡量“暴涨暴跌”的标准，过去6年，BTC单日涨跌幅超过10%的次数有150次，“暴跌” "平均每半个月发生一次。 “天涨地跌”往往集中出现在牛市尾声和熊市开始时。从前两轮BTC价格周期来看，在BTC价格尾声周期内，由于多空双方的激烈竞争，后市的不确定性增加，因此代币价格往往在一个交易日内产生较大的振幅，BTC价格下跌的情况屡见不鲜BTC价格在牛市短时间内大幅上涨，自本轮BTC价格上行周期开启以来，BTC价格收盘下跌并在一天内跌幅超过8%的情况已有7次。

行情：高位回调，牛市逻辑不变。 本周数字代币总市值2727亿美元btc天天跌，较上周增加235亿美元，增幅约9.4%； 日均成交额857.7亿美元，较上周增长9.1%；日均换手率为32.0%，较上周下降0.1个百分点。 BTC现价8574.5美元，周涨幅7.4%，月涨幅58.7%。 ETH当前价格为268.1美元，周涨幅7.5%，月涨幅66.7%。 本周交易所BTC余额为80万枚，较上周增加4.7枚。 交易所ETH余额793.2万枚btc天天跌，较上周减少63.1万枚。 场内BTC筹码小幅上涨，ETH筹码减少。

产量和热度：算力和挖矿难度都有所提升，公众关注度没有明显变化。 本周BTC挖矿难度为7.460T，较上周增加0.755T。 平均算力165.6TH/S，提升约0.482TH/S。

行业：日本修改后的资金结算法获得通过； 微信修改后的支付协议生效； EOSIO Labs 发布了适用于 iOS 和 Chrome 扩展的 B1 钱包代码。

风险提示：监管政策风险、市场走势风险

文本

1、话题：BTC暴跌超10%，牛市结束了吗？

1.1 BTC“电梯惊魂”

北京时间2019年5月31日凌晨，BTC市场上演了一场“电梯恐怖”。 以火币全球交易所的BTC价格为例。 5月30日23:40开始，BTC价格一路上涨。 不到半小时，BTC价格从8730USDT涨至9064USDT，创下年内新高，但随后“电梯恐怖”上演，仅15分钟后，BTC价格又回落至8700USDT下方。 到31日5点30分，BTC价格最低触及8010 USDT，跌势才刚刚止住。

1.2 为什么会“暴跌”？

BTC的短期暴跌无疑给近期异常火爆的加密市场泼了一盆冷水，那么BTC此次为何“暴跌”呢？ 我们认为BTC的过山车行情可能主要有以下几个原因：

（一）前期锁定股票卖出。 2018年下行行情中，不少投资者深陷8000-9000美元之间。 5月，BTC价格大幅上涨，涨幅约70%。 剧烈的波动。 (2)部分投资者获利了结。 BTC价格在经历了3个月左右的连续上涨之后，短期内已经达到了一个比较高的水平。 一些较早进入市场的投资者获利丰厚，开始获利了结。 (3) 技术指标出现背离，价格需要回调。 进入5月下半月，MACD、成交量等多项指标出现背离，表明BTC价格存在回调需求。

1.3 牛市结束？牛市“暴跌”屡见不鲜

代币市场“天起地落”可谓家常便饭。 与传统金融市场相比，数字通证二级市场没有涨跌停板，通证本身价格波动较大，导致传统市场“一涨一跌”。 如果以股市10%的涨跌停板作为衡量“暴涨暴跌”的标准，过去6年，BTC单日涨跌幅超过10%的次数有150次，“暴跌” "平均每半个月发生一次。 暴涨暴跌”，其中日涨幅超过10%的有81次，日跌幅超过10%的有69次。

“天涨地跌”往往集中出现在牛市末期和熊市初期。 从前两轮BTC价格周期来看，在BTC价格周期结束时，由于多空双方竞争激烈，后市不确定性增加，因此代币价格通常在一个交易日内。 产生更大的振幅。

BTC要么在牛市“崩盘”，要么在熊市“崩盘”，这种情况并不少见。 以牛市的“暴跌”为例。 在牛市中，当价格接近前期大量锁单所积累的区间或因重大利空消息等原因调整时，往往会出现集中抛售，导致出现一个“萧条”的市场。 在牛市中，“暴跌”往往会被随后出现的大量买盘迅速消化，短期的下跌并不影响牛市的继续发展。

UTC时间2019年5月30日，BTC盘中最大跌幅（最高价/最低价-1）约为8.7%。 上行周期为2011年11月至2013年11月，本文数据仅包括2013年5月至2013年11月），BTC价格收盘下跌且盘中最大跌幅超过8%共计23次； 第三轮牛市上行期间（2015年8月至2017年12月），BTC价格收跌55次，盘中最大跌幅超过8%。

自本轮BTC价格上行周期开启以来，BTC价格收跌并在一天内跌幅超过8%的情况已经发生了7次。 出现于2018年12月21日、2018年12月25日、2019年1月10日、2019年2月24日、2019年1月10日、2019年5月12日、2019年5月17日和2019年5月30日。

由此可见，BTC在牛市中短时间内暴跌的情况并不少见。 在牛市初期，BTC的价格可能会因为各种原因出现较大的下行调整，而集中的“涨涨跌跌”甚至在一定程度上预示着市场已经进入了最极端的时期。 疯狂的阶段。

2、行情：高位回调，牛市逻辑不变

2.1 整体市场：小幅上涨

本周数字代币总市值2727亿美元，较上周增加235亿美元，涨幅约9.4%。

数字代币市场日均成交额857.7亿美元，较上周增加9.1%，日均换手率为32.0%，较上周下降0.1个百分点。

本周交易所BTC余额为80万枚，较上周增加4.7枚。 交易所ETH余额793.2万枚，较上周减少63.1万枚。 场内BTC筹码小幅上涨，ETH筹码减少。

USDT市值31.4亿美元，较上周减少1.01亿美元。 USDT溢价率基本保持不变。

2.2 核心通证：整体推广

BTC现价8574.5美元，周涨幅7.4%，月涨幅58.7%。 本周BTC日均成交量为256亿美元，日均换手率为16.9%。 本周BTC价格上涨，交易量较上周略有增加。

ETH当前价格为268.1美元，周涨幅7.5%，月涨幅66.7%。 本周ETH日均成交量108.2亿美元，日均换手率为38.4%，较上周有所下降。

EOS当前价格为8.51美元，周涨幅33.0%，月跌幅78.0%。 本周EOS日均交易量40.3亿美元，日均换手率为57.1%。 受利好消息影响，EOS换手明显，本周涨幅明显高于主流代币。

BCH现价445.1美元，周涨幅8.8%，月涨幅63.7%。 BCH本周日均成交量为23.7亿美元，日均换手率为30.6%。 BCH本周表现略好于BTC。

本周主要代币月度波动率小幅上升。 BTC月度波动率为25.2%，较上周上涨0.7个百分点； ETH月波动率为28.1%，较上周下降0.3个百分点； EOS月波动率为33.0%，较上周上涨6.4%； BCH月波动率为33.4%，较上周下降2.1个百分点。 整体市场波动率小幅上升。

2.3 市场观点：回调不改变牛市逻辑

BTC 创新高回落。 本周，BTC持续上涨，一度突破9000美元大关，创新高后出现大幅回调。 这轮上涨行情或即将结束，8000美元附近有强支撑。

EOS表现抢眼，注意调整风险。 本周主流代币同步上涨，EOS受利好消息影响明显跑赢其他代币。

回调并没有改变牛市的逻辑。 本月初以来，数字代币持续上涨，牛市逐渐明朗。 近期虽然出现回调，但牛市的大体逻辑不会改变。 如果出现回调，投资者可考虑适当加仓。

3. 产量和知名度：增加算力和挖矿难度

算力和挖矿难度都有所提升。 本周BTC挖矿难度为7.460T，较上周增加0.755T。 平均算力165.6TH/S，提升约0.482TH/S。

本周，根据GoogleTrends，比特币一词的搜索热度为14，低于上周，以太坊的搜索热度为10，与上周持平。

4、行业消息：日本修改后的资金结算法获得通过，微信修改后的支付协议生效

4.1 日本修改后的资金结算法获批

据日经新闻5月31日消息，日本3月31日公布了修订后的《基金结算法》和《修订后的金融工具和交易法》（其中包括加强加密代币交易和交易规则的措施）。日本参议院全体会议1日上午举行。 批准的法案预计将于 2020 年 4 月生效。

4.2 微信修改后的支付协议生效

微信支付修改了《微信支付服务协议》，在第12.3条中增加：不得直接或变相从事网络赌博、色情平台、网络彩票销售平台、非法外汇、贵金属投资交易平台、非法证券期货交易平台、代币发行融资和虚拟代币交易平台，未经监管部门批准，未通过互联网取得省政府批准的资产管理业务、大宗商品交易场所等非法交易，否则财付通已有权终止其支付结算服务。 修订后的协议将于2019年5月31日生效。

4.3 EOSIO Labs 发布适用于 iOS 和 Chrome 扩展的 B1 钱包代码

EOSIO Labs 发布了一个用于 iOS 和 Chrome 扩展的参考验证器应用程序（即 B1 钱包代码）。 B1 表示，他们的很多研究都集中在密钥和密码管理以及 EOSIO 身份验证器生态系统上，因为作为密钥管理器的区块链验证器是用户安全和用户体验的重要组成部分，对大规模采用区块链技术至关重要。 这个验证器应用程序的参考版本包含几个主要功能和创新：无缝、多链支持； 用户无需改变浏览习惯； 增强的应用程序识别； 丰富的李嘉图合约。